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承认航空股上犯的错误对于航空股的投资，巴菲特承认确实是抄底航空股犯了错。目前已经退出了对美国四大航空公司的全部投资，而不是仅仅卖了一部分。巴菲特说，“当我们出售某股票时，往往是我们持有的全部股份，我们不仅仅减持仓位”。巴菲特说他在评估航空公司股票是犯了一个可以理解的错误：“由于相关疫情导致了几乎全球范围内的旅行停止，航空股的价格急剧下跌了，事实证明我对这项业务的看法是错误的，这不是4位优秀的CEO的错，相信我，现在做一家航空公司的CEO可不是什么好玩的事情，我不知道从现在起3~4年后，航空旅行需求是否会恢复到去年的水平，飞机太多了。”

杨德龙指出，也许再过一年两年能等到美股市场再次走强，那这些白马股还会创新高，那时候大家会感慨股神还是股神。而巴菲特本身就持有1300多亿美元的现金，所以他可以趁市场再次大跌的时候去抄底，但是目前来看，巴菲特还是手握1300多亿美元的现金，并没有进行抄底。他一季度没有净回购，而是进行了净卖出。可见，他对于这个市场的预期有可能会更加悲观一些，所以并没有急于去抄底。

对此，凯金能源在此次招股书中解释称，随着公司自有石墨化加工产能达产以及通过研发对原有焦类材料进行技术升级，将有效缓解成本上涨对毛利率的负面影响，预计在未来经营环境未发生重大变化的前提下，公司仍将具有较强持续盈利能力。值得一提的是，凯金能源还需要竞争对手代为加工。根据招股书披露，郴州杉杉新材料有限公司是其主要的石墨化加工商，2016年、2017年分别位列凯金能源前五大供应商之一，其中2016年为第二大供应商，交易金额3258.32万元，占采购比例20.19%；2017年为第四大供应商，交易金额为2629.26万元，占采购比例7.22%。

债市当前受制约的核心是在短端利率不变的情况下，长短利差已经压缩至2016年牛市的极限，单纯压缩利差需要比2016年的疯牛“更疯”。从债市多空影响因素来讲，市场对于利多已经充分反映，而对于利空则基本没有反映，很难想象，CPI向上破3%已经迫在眉睫，而十年国债收益率向下破3%。

以下为陈黎明演讲全文：陈黎明：谢谢大家，谢谢徐总热情洋溢的介绍。刚才徐总问大家有什么事情让你感到期待，有什么事情让你感到焦虑。其实我们讲的都很正面，大家都很期待。但是不言而喻，我们也都有一些焦虑。尤其是作为传统的一些企业家，在过去几年，我们或多或少都面临着一些焦虑。其实这种焦虑，不仅仅是在中国的企业家当中有所体现，在全球的企业家当中也是一样。去年年底IBM的董事长、总裁兼CEO罗睿兰，请了全球顶级的100家企业的CEO进行了一场对话。她问了三个问题。第一个问题，你对未来所下的赌注是什么。第二，你认为未来的趋势是什么。第三，你怎么去应对。全球的企业家们都有自己的焦虑，新的科技、新的商业模式，对传统的企业所带来各种各样的一些冲击以及挑战甚至颠覆，这就是他们所面对的一些问题。但是这些企业家也达成了很多共识，其中一个共识，他们认为作为一个传统的企业，他们的行业经验就是他们最大的资产，不是说所有新兴的公司所能够获得而就能够获得的。因此，传统的企业传统的经验，他们认为是一个非常大的资产。

所以从2014年以来，国务院、军队、国防工业主管部门出台了一系列政策来推动、加强这个领域里面的变革。推动这样一个变革的背后是世界航天领域正在发生着一次深远的变化，在2018年中国航天进行了37次发射，超过美国的31次，有半壁江山被新出现的后起之秀把市场份额拿下。在这样一个大的环境背景下，美国进入太空的航天能力得到空前的加强，像Space X这样的企业未来的崛起，会使美国在未来太空房地产开发过程中拔得头筹，这样太空基础设施的建设会在更长远的未来，在国际空间战略领域，帮助美国建立一个更加雄厚的综合的实力这也给包括中国、俄罗斯，世界各国提出新的命题，我们怎么样在新一轮太空布局中能够有一定话语权。