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根据企业的需求弹性及议价能力，我们对产业链不同环节的企业分类分析。原始情况是：A为上游原材料供应企业，无成本项可抵扣，产品定价为100元，需承担16元增值税；B为中游加工企业，可抵扣原材料成本中16元的进项税，需承担3元增值税；C为下游消费企业，由于没有可抵扣销项税，最终承担19元增值税。此外，原始增值税税率为16%，调整后的增值税税率假设为14%。
并且，完善资管计划特定风险计算标准，结合《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，以私募资管产品实际投向和投资金额，分类计算设置特定风险资本准备计算标准：单一资管计划投资标准化资产的计算0.3%、投资股票质押以外非标资产的计算 0.8%；集合资管计划投资标准化资产的计算 0.5%，投资股票质押以外非标资产的计算 3%。在此基础上，对高杠杆资管计划（总资产与净资产比值超过 140%），按照规定标准的 2 倍计算。
A股即将纳入的MSCI新兴市场指数5月以来同样下跌，跌幅已达2.36%。相比之下，今年5月以来，上证指数在全球新兴市场中相对强势，截至5月29日收盘，上证指数5月累计上涨1.24%。随着券商中期策略会的密集召开，市场的目光逐渐转向展望下半年。从部分已经发布的券商中期策略观点来看，有的观点相对谨慎，有的则并没有给出明确的市场走向判断。不过，多家券商在中期策略中都有“A股往下有估值和业绩底的支撑”类似的陈述。
在发言中，刘辉介绍了海外成熟资本市场券商应对“零佣金”的一些解决方案：“美国券商应对‘零佣金’的策略有很多种，大家看到报道得最多的一种说法是‘卖订单流’的模式。这种模式近两个月大家讨论得比较多，包括美国、日本的券商都存在这样的一种模式，但我觉得这种模式我们复制不了。为什么？‘卖订单流’本质上是基于多交易所制度，基于做市商制度，基于高频交易等这样的制度安排，所以在海外市场可以有这样模式的存在。海外市场最近几年‘卖订单流’的模式非常的红火。”
种族歧视的代价是一个四分五裂的美国和一个相隔遥远的中国，美国不可能指望成功地影响或遏制这样一个中国。美国情报界需要停止煽动反华种族主义的火焰。责任编辑：赵明第二季度月活跃用户24.1亿，上年+8.1%，分析师预估24.2亿。第二季度日活跃用户15.9亿，上年+8.2%，分析师预估15.7亿。
据安信证券统计，2015年经纪业务收入占到券商全行业的收入份额是47.9%，时至今日，这一比例已经降到了25.4%。由此可见，虽然国内券商短期内还不会施行“零佣金”，但与美国同行一样，经纪业务的竞争也非常激烈，行业的巨变已然发生。那么对于券商这样的商业机构，究竟应该如何通过做财富管理来弥补传统经纪业务不断失去的份额呢？或者应该怎样做才能至少不让这一块的收入下降得这么快呢？
